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曹中铭先生之所以不太认可上市公司的高分红，除了担心高分红会影响企业的生产经营外，还因为“某些上市公司的高分红行为，却往往隐藏着利益输送等方面的问题。”我以为，即便大股东持股比例再高，上市公司的高分红也会惠及中小股东。大股东持有的股权多，分得的股息多，这是同股同权的体现，合法合理。其实，大股东抛开中小股东时的行为才真正值得警惕。

但是，混合所有制改革的推进也面临挑战，主要原因在于国有资本与民间资本在实际运行上仍然没有实现完全的平等。这种不平等给混合所有制改革的推进带来了四个主要风险。而根据目前国企改革“双百行动”的初步计划来看，大部分风险得到了较好的事先规避，但也有些风险还需要在实践中进一步探索化解。

不过，与消费升级背道而驰的隐患也就此埋下，从2018年一季度开始至2019年一季度，公司已经连续5个季度业绩断崖式下滑，债务滚雪球般累积，销售毛利率已降至17%，位居行业倒数第8。逐风口 忙跨界2019年第一季度，黑芝麻扭曲业务态势依旧延续。一季报显示，报告期内公司实现营业收入9.5亿元，同比增长71.87%；实现净利润755万元，同比下降40%；扣非净利润为574万元，同比下滑44.6%。

过去几个月，信用评级机构和投资专家屡次发布警告，称埃尔多安对央行政策的干预、任命女婿为财长等行为都在吓跑投资者。就像穆迪指出的，任何侵犯央行和其它公共机构的行为都有可能加剧投资者的担忧。借外债和印钞票全球金融危机后，全球各大央行纷纷用宽松货币政策来刺激本国经济发展。这期间，土耳其的银行和企业也大肆举借以美元计价的债务。自2008年以来，土耳其的美元和欧元债务翻了不止一倍。数据显示，2018年第一季度，土耳其外债总额为4667亿美元，而2017年GDP总额才8500亿美元，外债占GDP之比高达55%。

展望“对保险业来说，2019年是非常值得期待的一年，可能是从阴霾当中走出来，迎向光明的一年。”对外经贸大学保险学院教授王国军表示，他期待2019年的保险行业增速回升、保险科技落地及保险投资的回暖。王国军认为，保险行业在严监管的环境下，市场乱象得到很好的遏制，发展的基础在变好，保险密度、保险深度、保费收入会继续增加。其次，科技的赋能对行业极为关键，以科技为发展手段的公司展现更强的后劲。此外，保险投资领域的收益率、环境都会“回暖”。

“整体来看，市场看多明年债市的预期仍较为一致，但当前债市表现在一定程度上已经包含了对未来融资、经济增速下行及未来政策放松的预期，在债市收益率下行至当前位置后，做多情绪难免再度纠结。”孟祥娟团队表示。掌握投资节奏是关键综合来看，基本面和政策面仍将继续支撑债牛前行，但投资者的纠结也难以避免，考虑到利率继续下行的阻力增加，明年的“债牛”可能不如今年的“这一头”，由此把握好投资节奏更为关键。